比亚迪二季度营收迫临特斯拉，市值仅有七分之一 ｜ 公司调查

电动车职业中美两家龙头的竞赛越来越剧烈。

8月29日发表半年报的比亚迪（002594.SZ），单算第二季度运营收入现已达到了1762亿元，迫临特斯拉（TSLA）的255亿美元（依照第二季度美元兑人民币均匀汇率7.21核算，为1810亿元）。

比亚迪单季度完结了近100万的销量，特斯拉则只要不到45万辆。

不过，现在比亚迪市值（7256亿元）仍然只要特斯拉（6840亿美元）的大约七分之一；另一方面，比亚迪和特斯拉的毛利率别离为18.69%和18%，第二季度归归于母公司股东净赢利来看，比亚迪为90.62亿元，特斯拉为14.78亿美元，两者间隔也进一步拉近。

比亚迪加速出海，特斯拉销量下滑

2024年第二季度轿车职业价格战愈加剧烈的布景下，比亚迪出售持续加力，特斯拉在营收上的抢先优势现已不大。

依据信达证券分析师武浩测算，第二季度比亚迪完结运营收入1761.8亿元，同比添加25.9%；完结归母净赢利90.62亿元，同比添加32.8%，单季度完结销量98.7万辆，同比添加40.2%，不过单车营收13.6万元，同比下降13.2%；单车净利0.8万元，同比添加0.83%，进一步表现了规划效应与供应链高度整合带来的本钱优势。

华龙证券分析师杨阳表明，展望下半年，比亚迪高端车型储藏丰盛，密布上市有望完结放量，2024年下半年单车均价有望提高。别的，海外布局持续加码，产能方面，泰国工厂已于2024年7月投产，巴西、土耳其、匈牙利等地工厂有望逐渐落地，本土化出产有望推进商场份额提高。

7月24日，特斯拉发布了2024年第二季度财报。陈述显现，第二季度营收为255亿美元，与去年同期的249.27亿美元比较添加2%；净赢利为14.94亿美元，较去年同期的26.14亿美元下降42.8%；总毛利率为18%，同比微跌0.2%；归归于普通股股东的净赢利为14.78亿美元，同比亦大跌45%。

特斯拉全球销量为44.4万辆轿车，同比削减了2.2万辆，同比下降4.8%。

7月24日清晨的财报电话会上，特斯拉公司CEO埃隆·马斯克表明，将在欧洲和我国请求监管同意以施行监督下的FSD，估计在今年年底前取得同意。估计在2025年上半年将交给一款更实惠的车型，但他不想泄漏有关未来轿车的任何细节，因为这或许会影响近期的销量。

此外，特斯拉Robotaxi计划于10月10日发布，此前马斯克曾在个人交际平台上发文称，特斯拉Robotaxi将在8月8日推出。马斯克表明，该车发布时刻推延的原因是他要求对车辆规划进行更改。他以为，Robotaxi车辆能够全天候运用，能够成为车队的全职成员或兼职贡献者，车主将直接与特斯拉共享收益。

玄甲基金总经理林佳义向榜首财经记者表明，比亚迪车型简直各种类型全掩盖，特斯拉车型不多，首要是Model 3、Model Y等车型，大规划的零部件收购使得特斯拉在供应链本钱操控得好；全体则因为比亚迪规划更大，供应链大部分为自供，本钱操控逐渐改善。特斯拉若后续新品不能畅销，则估值逻辑会损坏，回归下行的轿车股逻辑。

净赢利逐渐拉近

净赢利方面，第二季度比亚迪完结归母净赢利90.6亿元，同比添加32.8%。特斯拉净赢利为14.94亿美元，较去年同期的26.14亿美元下降42.8%，两者间隔也逐渐迫临。

9月1日，在2024国际动力电池大会上，比亚迪CTO孙华军谈下降本钱的两个方面，一方面要学习丰田形式，极限制作、持续改善，“每一处纤细的改善，都是咱们降本钱的时机”；另一方面，他共享了比亚迪的“技能为王、立异为本”，什么叫立异为本？他以为立异便是为下降本钱服务的，技能立异的实质，便是下降本钱。

关于未来运营危险，比亚迪在半年报表明，主运营务所在职业均是充沛竞赛的职业，在国内外商场面对着剧烈的商场竞赛。新动力轿车作为处理空气污染和动力紧缺的最佳计划，国家及地方政府连续出台了一系列工业支撑方针，以支撑新动力轿车职业的持续发展，未来若相关方针产生变化或调整，或许会影响集团享用方针支撑的水平，短期内将或许对主运营务的运营产生必定影响。别的，公司出产所需首要原材料包含钢材、塑胶及其他金属原材料，如锂、铜等，原材料价格的动摇会直接影响集团主运营务的出产本钱，进而对集团的经运营绩产生必定影响。

特斯拉在财报中说到，虽然面对剧烈的竞赛和不断的技能投入，公司仍然完结了创纪录的总营收，但获利下滑首要遭到来自AI项目的运营费用添加、轿车交给量削减及均匀价格下降，以及重组的相关费用的影响。

中信建投证券表明，特斯拉2024年第二季度单车运营性赢利0.33万美元/辆，同比下降43%，环比添加14%，首要因为第二季度单车固定本钱环比下降11%，单车可变本钱环比添加1%至3.39万美元/辆；此外，第二季度特斯拉出售、研制费用率5.0%、4.2%，环比别离下降1.4个百分点和1.2个百分点。

7月30日，据美国国家公路交通安全办理局（NHTSA）通报，特斯拉建议大规划召回，此次召回触及2021年至2024年的Model 3、Model S、Model X以及2020年至2024年的Model Y车型，合计185万辆。此次特斯拉大规划召回原因是软件或许无法检测到引擎盖未锁，而未锁的引擎盖或许会彻底翻开，阻止驾驭员的视野并添加产生磕碰的危险。此次召回将经过长途晋级（OTA）完结。

估值间隔大

比亚迪最新市盈率（TTM）为22倍，而特斯拉则达到了60倍，闻名出资者也对两者有不确定的观点。

重仓特斯拉的美国方舟出资办理公司主管凯西·伍德（Cathie Wood），“木头姐”近来在承受采访时表明，特斯拉将经过推出Robotaxi事务完结股价的大幅添加，增值起伏约为10倍。她以为特斯拉将从“电动轿车制作商”转型为自动驾驭出租车事务供货商，到时将取得丰盛赢利。

7月22日晚间，港交所发表易信息显现，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦在2024年7月16日卖出了139.55万股比亚迪，卖出后仍然持有4.94%的H股，持股数量为5420万股。巴菲特假如再度减持比亚迪，现已无须持续发表。有业内人士以为，这代表了巴菲特曩昔十几年对比亚迪这一笔出资的获利了断，巴菲特或许对未来全球电动车扶持方针有所忧虑，也或许考虑比较其他持仓，比亚迪估值并不低。

关于两家巨子的估值呈现较大差异，奶酪基金研究员符文豪以为，一方面，两公司的估值差异是因为国内商场危险偏好相对低于美国股市危险偏好，另一方面，也因为在全球化以及智能驾驭的研制堆集方面，特斯拉具有更为显着的优势。林佳义则以为，现在来看美国商场仍然处于资金追涨阶段，国内商场归于相对失望阶段，跨商场剪刀差仍然存在；此外，电动车企业遍及估值太高，浸透率提高之后未来增速会逐渐放缓，跟着价格战愈演愈烈，报答预期的确在下降。