创美股纪录！英伟达市值一夜蒸腾近2万亿，美国司法部晋级反垄断查询

在商场逐步增强的失望心情影响下，AI（人工智能）芯片龙头英伟达股价大跌。

当地时刻9月3日，英伟达（Nasdaq：NVDA）股价大跌9.53%至每股108美元，总市值2.65万亿美元，蒸腾2789亿美元（约合人民币1.99万亿元），改写了此前由Meta创下的美股公司单日市值蒸腾的最高纪录。除了商场心情的影响之外，有音讯称作为反垄断查询的一部分，英伟达收到了美国司法部的传票。盘后，英伟达股价进一步跌落超2%。

英伟达的股价大跌并不是个例。3日当天，费城半导体指数的30只成分股跌幅均超越5%。纳斯达克100指数跌落3.26%，标普500指数跌落2.12%，11个板块中仅2个收涨，信息科技板块暴降4.43%。日本和韩国股市在4日开盘后大幅下挫，英伟达首要供货商SK海力士一度重挫超9%。

自从英伟达于8月29日发布最新财报以来，其股价已在三个买卖日内累计跌落约14%。英伟到达6月28日的2025财年第二财季财报显现，公司期内完成营收300.40亿美元，同比上涨122%，高于商场预期；估计2025财年第三财季的销售额将到达325亿美元，上下起浮2%。不过，因为在掩膜（mask）方面存在规划缺点，最新芯片Blackwell的量产时刻被推延至本年第四季度。

剖析指出，英伟达财报引发了商场关于AI硬件巨额出资可持续性的重视。出资者期望看到，云厂商等科技企业可以从对AI和英伟达的巨额投入中获取报答，然后有决心持续添加AI本钱开销。

在此前的财报后电话会上，美国券商TD Cowen的剖析师问询怎么看待AI本钱开销的ROI（出资报答率）。而面临这个问题，英伟达CEO黄仁勋仅仅进入了自始自终的“推销”形式，称对核算基础设施的出资“是今天有最佳出资报答率的项目”。

尽管多家投行在财报发布后上调英伟达目标价，但也有剖析师正告称，AI高估值的合理性没有得到证明。摩根大通财物办理公司的商场和出资战略主席Michael Cembalest以为，除非科技界以外的公司对AI服务的需求开端添加，否则将难以证明AI巨额开销的合理性。

贝莱德智库的负责人Jean Boivin也着重，在AI真实发生报答之前“需求耐性等候”，这个进程或许需求“数年”，而不是人们所期望的“几个季度”。

Murphy & Sylvest Wealth Management的商场战略师兼高档财富办理司理Paul Nolte表明：“除了大型科技公司之间的彼此购买之外，咱们还没有真实看到AI在整个经济中的遍及。所有这些（AI）开销的出资报答率仍然是个大问题。以互联网时代为例，互联网的第一批赢家并不总是最终的赢家。”

现在，美联储的降息途径尚不明晰，买卖员正在等候将于本周五发布的美国非农工作陈述。海纳世界集团衍生品战略联席主管Christopher Jacobson指出，美股已进入季节性疲软期，在等候更多数据的一起，出资者或许会采纳一些去危险的行为。

别的，有外媒报导称，作为反垄断查询的一部分，美国司法部已向英伟达等公司宣告传票。据知情人士泄漏，美国司法部此前已向许多企业发放查问询卷，现在开端宣告具有法令约束力的传票，要求这些企业进一步供给信息。

据了解，美国监管组织正在问询英伟达，公司是否向只运用其产品的客户供给优惠定价和供给途径，使客户更难转向其他供货商。一起，司法部还在查询英伟达对AI软件草创企业Run:ai的收买，这桩买卖于本年4月宣告。

不过，有痕迹显现，科技公司对英伟达AI芯片的需求仍然微弱。3日当天，特斯拉CEO埃隆·马斯克在X渠道（原推特）上发文称，旗下公司xAI的超级AI练习集群Colossus现已正式上线，由10万张英伟达H100芯片驱动。他还表明，在未来的几个月内，公司将为Colossus再添加10万张GPU，其间包含5万张英伟达更先进的芯片H200。